Os ETFs de Solana (SOL) estão prestes a ganhar destaque, com algumas opções já disponíveis no mercado. No entanto, o banco JP Morgan trouxe um alerta: é bem provável que esses ETFs não atinjam o mesmo sucesso que os de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está em processo de decidir sobre cerca de 16 solicitações de ETFs de criptomoedas que incluem Solana e XRP. O prazo final para a aprovação dos ETFs de Solana é na próxima sexta-feira (10). Apesar da expectativa de que os ETFs sejam aprovados, o JP Morgan prevê que eles deverão captar apenas um pouco mais de US$ 1 bilhão até 2025.
Embora a aprovação dos ETFs de Solana seja considerada altamente provável, os analistas acreditam que a demanda entre os investidores pode ser limitada. Liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, eles estimam que os ETFs de Solana devem receber aproximadamente US$ 1,5 bilhão em investimentos no primeiro ano. Para se ter uma ideia, os ETFs de Ethereum captaram mais de US$ 9 bilhões no seu ano inaugural, enquanto os ETFs de Bitcoin alcançaram mais de US$ 36 bilhões até o final de 2024.
Essas previsões são baseadas nos desempenhos iniciais do ETF REX Osprey Solana, que já atraiu cerca de US$ 350 milhões desde seu lançamento há três meses. Em comparação, os ETFs de Ethereum, excluindo o Grayscale,captaram US$ 2,3 bilhões no mesmo período.
ETFs de Solana vão ‘flopar’?
Por outro lado, os analistas do JP Morgan deixaram claro que os ETFs de Solana podem não atingir nem mesmo essas metas conservadoras. Isso se deve à percepção mais frágil que investidores têm em relação à Solana em comparação com o Ethereum. Para muita gente, a Solana não possui a mesma força no universo das finanças descentralizadas (DeFi), o que pode impactar a confiança no investimento nesses ETFs.
Outro ponto a ser observado é a diminuição da atividade onchain da Solana, incluindo uma queda no número de endereços ativos desde novembro. E, como se não bastasse, o mercado está enfrentando uma “saturação de ETFs”, com a possibilidade de que fundos de DOGE e Cardano (ADA) também cheguem ao mercado, competindo por investimentos.
Analistas do JP Morgan ressaltaram que a aprovação dos ETFs de Solana é muito possível, principalmente porque já existe um contrato futuro estabelecido na CME. Recentemente, a gestora REX Osprey lançou o primeiro ETF de Dogecoin (DOGE), registrado sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, mostrando um crescimento interessante no setor.
Eles também notaram que o otimismo em torno da aprovação já impactou o prêmio do Grayscale Solana Trust (GSOL) sobre o valor patrimonial líquido. Em setembro, esse prêmio ultrapassou a marca de 750%, mas agora caiu para quase zero, refletindo um ajuste na expectativa do mercado com a chegada de novas opções de investimento.
Contrariando as expectativas iniciais de outra equipe de analistas do JP Morgan, liderada por Kenneth B. Worthington, que havia previsto uma captação entre US$ 2,7 bilhões e US$ 5,2 bilhões nos primeiros seis a doze meses após a aprovação, a realidade parece mais modesta no momento.
Em resumo, enquanto a animação e expectativa entorno dos ETFs de Solana estão presentes, é bom seguir com cautela, considerando as oscilações do mercado e as comparações com outras criptomoedas já estabelecidas.
